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下半年A股拐点将至-【资讯】

发布时间:2021-07-15 11:25:01 阅读: 来源:工业炉厂家

第1财金专讯(记者 李冬明)交银施罗德日前发布《2012下半年投资策略展望》报告认为,下半年海外经济的形势可能会略好于上半年,但由于欧元区改革没有切中欧元区的核心要害,风险事件对于国内市场的冲击仍然不容忽视;国内经济方面,中周期潜在经济增长率下行和短期的政策刺激,是市场两大关注焦点。

交银施罗德认为,时隔不到一个月,央行再次降低基准利率。这说明经济下滑或已经超出管理层容忍极限。最新披露的经济数据显示,6月份CPI同比涨2.2%,创29个月新低,CPI持续下行,也为降息打开了政策的空间。

此外,欧债危机持续发酵,欧央行及英国央行也推出了包括降息在内的新宽松举措,但欧债危机或许很难本质解决。

下半年市场将优于上半年

“目前就投资逻辑而言,我们继续关注倾向于那些受益于政策放松、政策敏感性的行业;以及受益于地产景气度恢复而受益的相关行业。”交银施罗德认为,2012年下半年虽然不甚明朗,但反弹机会犹存,市场拐点或将来临。在经济潜在增长率下行的阶段中,一些库存调整充分的行业可能将会在短期内获得一定的机会。此外,符合经济转型方向、获得政府支持的新兴行业,将成为优秀的标的。

交银施罗德认为,即使经济刺激政策始终未能如预期兑现,预计下半年表现也可能会优于上半年。目前来看,市场底部或许已经逐步显现,方向逐渐明确,但最大不确定性就是时间和力度。市场何时出现趋势性拐点,需要继续观察政策出台时机以及结合各产业链相应的受益情况再作综合分析。

当前市场类似2008年走势

基于对下半年宏观经济形势的判断,交银施罗德量化投资部总经理龙向东分析,剔除市场弹性因素,当前市场状况及走势非常类似于2008年至2009年的股市形态。综合沪深300指数、十年期国债收益率表现,以及工业增加值和CPI的走势,可以看出与历史相似的行情。近期机构观点统计显示,卖方对后期看多的家数也明显多于看空方。因此在大类资产配置中,可能相应地向股票资产配置倾斜。

在当前股票资产投资中,量化投资具有一定的比较优势。晨星数据显示,国内目前共有12只量化相关产品。截至2012年4月底,目前参与排名的9只量化基金中,有5只基金排名位居同类可比基金前1/3,显示现有量化产品整体业绩表现较为优良。

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