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中投顾问超发货币成为推动房价上涨的因素之一

发布时间:2021-02-22 15:43:42 阅读: 来源:工业炉厂家

中投顾问:超发货币成为推动房价上涨的因素之一

2013年,中国广义货币供给(M2)为110.6万亿元,M2与GDP之比为1.95。而美国去年的M2约为65万亿元人民币,M2与GDP的比率是0.65,这个数字仅为中国的三分之一。理中国1990年~2013年的数据来看,房价的涨幅与M2增长率的相关性高达71%。以上海为例,从2006年至今的8年里,上海的房价以每年14%的速度上涨,而这8年中国M2的年均增速为18%,上海房价增速占中国M2增速的比例为78%.  从上面的数据可以看出,广义货币供给与房价之间存在着正相关的关系,随着货币供给增速的提升,房价增幅也较大。狭义的货币M1是指现金加上银行的活期存款,这里的活期存款主要指企业的活期存款;广义货币M2是指M1再加上居民储蓄存款和企业定期存款。货币供应量是央行重要的货币政策操作目标。央行通过调整存款准备金率等货币政策或者财政政策来影响市场上货币的供应,调高存款准备金率,则意味着商业银行用于放贷的资金趋紧或者减少;调低存款准备金率则意味着实行宽松的货币政策,有利于提高资本市场货币的流通率。M2的大小反映央行是否把相应的存款放出来,来供应市场经济的发展。

数据反映广义货币供给与房地产行业有密切关系,但是在国家“限购、限贷、限价”等各种严厉政策下,房地产行业是如何获取银行信贷资金的支持的呢?首先,从我国房地产行业发展的特点来看,房地产开发企业自有资金一般只占据30%的比例,其他资金主要通过各种渠道筹集而来。银行信贷是其中的主要途径之一,主要有两种形式流入房地产开发行业,第一为直接向房地产开发企业放贷,用于土地开发、住宅建设等;第二为房贷,即为购房者提供的住房贷款,这部分对房企也尤为重要。因为房企一般采取滚动开发的方式,高周转、快拿地、快开发的形式,开盘后迅速实现资金的回笼。这需要银行房贷的支持,如果房贷收紧,购房者购房成本增加或者首付提高等,将影响购房者支付力以及购买力等。因此,所谓的“限购、限贷、限价”政策等,远远没有紧缩的信贷政策的实施对房地产行业的影响大。  中投顾问房地产行业研究员殷旭飞表示,我国人口结构在持续发生变化,随着城镇化进程的不断加快以及户籍制度的配套改革,将深刻影响房地产市场的需求端。住房需求总量、户型偏好、购买能力以及区域内住宅需求量等都会受到影响。同时,我国正处在经济结构调整、产业转型升级的阶段,房地产在国民经济中的地位也将改变,所占的比重将日益缩小。资金将更多的进入实体经济行业,而不是固定资产,只有这样整个经济体才更有活力,社会经济才更有创造力。  (作者系中投顾问产业与政策研究中心房地产行业研究员)

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