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瑞银H股下行风险有限3板块将逆势走强

发布时间:2021-01-25 15:08:52 阅读: 来源:工业炉厂家

瑞银:H股下行风险有限 3板块将逆势走强

在A股连续重挫的背景下,H股自然也难以独善其身。瑞银今日发布H股策略报告认为,即使A股大跌,H股面临的下行风险大概只有15%,估值更便宜、波动性更低的H股正吸引着境内外机构投资者,公用事业、金融和医疗板块较具防御性,首选股包括大唐发电,建设银行和绿叶制药。

在A股连续重挫的背景下,H股自然也难以独善其身。瑞银今日发布H股策略报告认为,即使A股大跌,H股面临的下行风险大概只有15%,估值更便宜、波动性更低的H股正吸引着境内外机构投资者,公用事业、金融和医疗板块较具防御性,首选股包括大唐发电,建设银行和绿叶制药。  尽管近期有所调整,但中国A股和H股市场仍以正收益结束2015年上半年,沪深300指数上涨约19%,MSCI中国指数上涨11%。许多投资者下半年面临的挑战更多的是管理风险,而非最大化收益。

若当前的回调演变成全面的市场崩溃,那么A/H股指数会下跌多少呢?据瑞银的分析发现,MSCI中国指数从当前水平上面临约15%的下行风险,A股沪深300指数则面临约35%的下行风险。这意味着,H股市场具有较强的防御性,建议投资者增持H股价值股。  该行指出,在之前七次市场大跌中,A股指数在12个月内平均下跌了50%左右,在A股泡沫破裂时H股市场从未毫发无损,不过回调并没那么严重,这一次历史会重演。  当前A股上涨背后的长期未来价值更多地反映了改革和业务重组的预期。A股个人投资者追捧“互联网++”、“一带一路”和“大型国企合并”等主题。但在未看到明显进展的情况下,H股机构投资者仍持怀疑态度。这就是当前H股市场价格所反映的“长期未来价值”比A股低许多的原因。  瑞银相信H股更具韧性,因为“无增长价值”构成了强大的防御性。即便80%的长期未来价值被抹去、短期增长价值遭腰斩,MSCI中国指数的下行风险将仅为15%左右。  在市场下跌中,该行认为三个板块具有防御性,即公用事业、金融和医疗板块,只要这三个板块中的企业可维系现有业务则下行风险较低,首选股包括大唐发电,建设银行和绿叶制药,三者评级均为买入。

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