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稳定股票市场亟须组合拳

发布时间:2021-01-25 14:38:21 阅读: 来源:工业炉厂家

稳定股票市场亟须“组合拳”

近期A股市场持续下跌。应该说,现阶段中国股市属于非理性下跌,政府救市非常必要。  股市非理性下跌值得关注  经过22年来不懈努力,我国股票市场已经发展成为世界上重要的资本市场之一。我国股票市场对社会生产力和综合国力的大幅度跃升,对人民生活改善和社会进步起到了不可替代的重要作用。然而,现阶段股市并没有显现正常的投资致富效应,投资者对股市未来发展缺乏信心。自2007年10月以来股市连续下跌,除2009年前8个月出现一波上涨行情外,其间并未出现明显的盈利机会,投资者损失惨重。  近一年来受国内外不利因素影响,我国股票市场进入持续下跌的调整阶段。与我国情况成对比的是全球主要股票市场表现都比较强劲,美国道琼斯指数、纳斯达克指数和标准普尔指数,香港恒生指数以及法国和德国等成熟市场股票指数总体都处在上升态势,俄罗斯 、印度 、巴西等金砖国家新兴股市也出现一定程度上涨。唯独全球经济一枝独秀的中国股市,连续大跌五年,跌幅超过67%,近三年均“熊冠全球”。  中国股市目前A股加权平均市盈率已降至13倍以下,许多银行等蓝筹股市盈率已大幅降到5倍左右,相当于2005年上证综指1000点左右的水平。汤森路透全球资本市场的最新数据显示,11月15日标准普尔500指数平均市盈率为14.6倍,道琼斯工业指数平均市盈率为13.2倍,恒生指数平均市盈率为11.1倍。今年6月份至今恒指涨幅高达16%。而上证综指和沪深300指数同期则分别下跌12.7%和14.7%。  股市非理性下跌的危害  股市非理性下跌,会造成以下危害:第一,国民经济、投资者财富及国有资产迅速非正常大规模缩水。中国股市非理性持续下跌所造成的损失超出人们想像,从货币量而言甚至比自然界地震的损失还大。上证指数跌破2000点之后,沪深股市的总市值缩水可能超过20万亿元,流通市值缩水超过7万亿元。股市连续下跌,股民和国家的损失都不可估量,如果对国有股进行市值考核,股市暴跌中国家财产流失更为惊人。  第二,现在的股票市场已经成为社会经济的重要组成部分,股市的涨跌事关国计民生、人民财产和社会稳定。有报告指出,国际经验表明,股票价格一旦出现大幅波动,势必对经济运行和居民财产产生不利影响。应密切关注市场发展,采取综合措施,避免股票市场出现大幅波动。  第三,股票市场融资功能逐渐失去,阻碍中国资本市场健康发展。2007年以来首发募资的公司,已经有几十家公司最新收盘价低于首发价格。而2007年至今增发的上市公司中,跌破增发价占增发公司总数的70%左右。创业板开板三年以来,首发超募资金1276亿元,高超募、高发行价让超6成股票跌破发行价。目前排队等待上会发行的股票为800家左右,在不增加前提下按过去三年的平均发行速度需消化两年以上。  长短结合恢复股市信心  目前中国股市,既有信心不足的问题,也有制度不完善的问题;既需要尽快建立规范的投资交易规则,还需要监管部门出台措施救市稳定市场;既需要继续维护市场长期健康稳定发展的态度,更需要出台配套的治本政策。  首先,应尽快研究出台完善新股发行制度,在股市稳步上涨后,新股发行数量可逐步加快,同时严格限制新股发行数量,一般新股发行控制在两亿股左右。  其次,相关部门应召开联席会议研究稳定股市对策。可以研究探讨从国家外汇储备、股票印花税按比例提取、大小非减持征收20%资本利得税等方面设立“中国股市稳定基金”,并在目前点位安排相关资金买入沪深300指数中的权重绩优蓝筹股,并公开买入股指期货 ,促进股市早日稳定上涨。  再次,调整股市再融资政策,严格控制大额再融资。相关部门应暂停面向二级市场的大额增发,以后再融资全部实行配股制度,配股比例可考虑为10配3,配股价格上限为二级市场股价的三分之一,公司的实际控制人和第一大股东必须参与配股。同时设置对配股的“一票否决”门槛,股东会上半数以上股东通过决议后才可实施配股。  第四,尽快宣布恢复实行T+0交易措施。成熟股票市场一般都是T+0交易,过去我们曾实行过,监管部门可以尽快恢复这一活跃股市的积极政策。  第五,完善大小非减持政策,成立中国股市稳定基金。可以针对中国特色的大小非减持征收特别资本利得税,专项用于成立中国股市稳定基金。尽快完善大小非减持的大宗交易制度,向全部大小非减持机构和个人征收20%的特别资本利得税,此税种将专项用于成立股市稳定基金。同时可对推迟减持机构和个人实行特别资本利得税优惠,每推迟一年减持可减少3%的特别资本利得税。  第六,大力鼓励上市公司特别是大型国企回购自身股票。在部分上市公司股票已经跌破发行价或增发价,甚至逼近净资产乃至跌破净资产的情况下,鼓励上市公司回购自身股票,缩小股本并提升业绩和投资价值,从而稳定市场。  第七,鼓励全国国资委系统和各级政府加大亏损上市公司重组力度。鼓励各级政府特别是国资委通过优质资产注入等多种手段和方式,强化上市公司的重组力度,加快上市公司重组进程,通过外部努力提高上市公司总体业绩水平。

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